Постановление Губернатора Томской области от 30.06.2007 № 79

 

Губернатор ТОМСКОЙ ОБЛАСТИ

Постановление

 

 

30 .06. 2007

№ 79

 

Утратилосилу - Постановление Губернатора

Томскойобласти от01.04.2016 г. № 28

 

Обутверждении Положения об управлении государственным долгом Томской области

 

 

В целяхповышения эффективности управления государственным долгом Томской области иреализации Программы реформирования региональных финансов Томской области на2006-2008 годы, утвержденной распоряжением Главы Администрации (Губернатора)Томской области от27.10.2005 № 627-р (в редакции распоряжения от 10.11.2006 № 591-р),

 

ПОСТАНОВЛЯЮ:

 

1. Утвердитьприлагаемое Положение об управлении государственным долгом Томской области.

 

2. Контроль заисполнением настоящего постановления возложить на первого заместителяГубернатора Томской области Точилина С. Б.

 

 

ГубернаторТомской области                                                                        В.М.Кресс

 

 

 

Утверждено

постановлениемГубернатора

Томской областиот 30.06.2007 № 79

 

 

 

Положение

обуправлении государственным долгом Томской области

 

1.Общие положения

 

1.1. НастоящееПоложение об управлении государственным долгом Томской области (далее -Положение) разработано в соответствии с законодательством Российской Федерациии законодательством Томской области в целях обеспечения поддержания объемагосударственного долга на экономически безопасном уровне, минимизации расходовпо его обслуживанию, снижению рисков и равномерного распределения во временисвязанных с государственным долгом платежей.

 

1.2. Основнымизадачами управления государственным долгом Томской области являются:

 

сохранениедолговой нагрузки на областной бюджет на экономически безопасном уровне сучётом действующих и планируемых к принятию долговых обязательств;

 

определениевозникающих рисков;

 

определениеспособов управления государственным долгом;

 

минимизациястоимости долговых обязательств;

 

повышение прозрачностиуправления государственным долгом.

 

2.Управление долгом. Операции с долговыми обязательствами

 

2.1. Долговыеобязательства Томской области классифицируются на прямые и условные.

 

2.1.1. Прямыеобязательства - обязательства, которые требуют выплат процентов и/или суммыосновного долга в объёмах, сроках и на условиях, предусмотренныхобязательствами.

 

К прямымобязательствам относятся:

 

обязательства погосударственным ценным бумагам Томской области;

 

обязательства покредитам, полученным Томской областью от кредитных организаций и международныхфинансовых организаций;

 

обязательства побюджетным кредитам, привлеченным в областной бюджет от других бюджетовбюджетной системы Российской Федерации.

 

2.1.2. Условныеобязательства - обязательства, выплаты по которым могут возникнуть в будущемпри наступлении заранее оговоренных обстоятельств.

 

К условнымобязательствам относятся государственные гарантии Томской области.

 

2.2. Понятиеуправления государственным долгом включает следующие взаимосвязанныенаправления деятельности:

 

планированиеобъёма и структуры государственного долга;

 

осуществлениезаимствований и проведение операций с государственным долгом, направленных наоптимизацию его структуры и сокращение расходов на обслуживание.

 

2.3. Приисполнении областного бюджета используются следующие долговые инструменты:

 

1)государственные гарантии;

 

2) бюджетныекредиты;

 

3) кредиты,полученные от кредитных организаций и международных финансовых организаций;

 

4)государственные ценные бумаги.

 

2.3.1.Государственные гарантии - вид долгового обязательства, в силу которогосоответственно субъект Российской Федерации (гарант) обязан при наступлениипредусмотренного в гарантии события (гарантийного случая) уплатить лицу, впользу которого предоставлена гарантия (бенефициару), по его письменномутребованию определенную в обязательстве денежную сумму за счет средствсоответствующего бюджета в соответствии с условиями даваемого гарантомобязательства отвечать за исполнение третьим лицом (принципалом) егообязательств перед бенефициаром.

 

2.3.2. Бюджетныекредиты относятся к нерыночным долговым обязательствам и представляют собойденежные средства, предоставляемые бюджетом другому бюджету бюджетной системыРоссийской Федерации, юридическому лицу (за исключением государственных(муниципальных) учреждений), иностранному государству, иностранномуюридическому лицу на возвратной и возмездной основах, и носят целевой характер.

 

2.3.3. Кредиты,полученные от кредитных организаций и международных финансовых организацийотносятся к рыночным долговым обязательствам и предоставляются в размере и наусловиях, предусмотренных договором (соглашением), а заемщик обязуетсявозвратить полученную сумму и уплатить проценты по ней.

 

2.3.4.Государственные ценные бумаги относятся к рыночным долговым обязательствам, чтопозволяет существенно расширить круг кредиторов, сформировать публичнуюкредитную историю, тем самым положительно воздействуя на инвестиционнуюпривлекательность и дальнейшее экономическое развитие Томской области. Даннаяформа заимствований способствует снижению расходов на обслуживаниегосударственного долга Томской области. Государственные ценные бумаги делятсяна:

 

облигациибиржевых внутренних займов. Размещение и обращение данных облигаций осуществляетсяна фондовых биржах среди профессиональных участников фондового рынка;

 

облигацииобластных внутренних займов. Выпускаются с целью обеспечения гарантиисохранности сбережений населения, создания благоприятных условий по активномупривлечению средств граждан и временно свободных денежных средств юридическихлиц для решения экономических проблем, стоящих перед Томской областью.

 

2.4. В рамкахисполнения областного бюджета и управления государственным долгом Томскойобласти осуществляются следующие основные операции с долговыми обязательствами:

 

планирование ипривлечение долговых обязательств;

 

обслуживаниедолговых обязательств;

 

погашениедолговых обязательств, в том числе досрочное погашение;

 

использованиепроизводных финансовых инструментов с долговыми обязательствами.

 

Кроме того дляуправления государственным долгом Томской области используется комплексмероприятий, направленных на формирование желаемого профиля:

 

рисков;

 

стоимости;

 

графикаобслуживания и погашения уже существующих обязательств.

 

Данныемероприятия относятся к оперативному планированию и осуществляются по мереизменения экономических условий и условий на рынке заимствований и представляютсобой активное управление долговыми обязательствами.

 

Дляосуществления активного управления долговыми обязательствами используютсяследующие процедуры и инструменты:

 

досрочный выкупи досрочное погашение обязательств;

 

операциидобровольного рефинансирования прямых обязательств;

 

использованиепроизводных финансовых инструментов.

 

2.5. В целяхрешения технологических задач в рамках управления государственным долгомТомской области областное государственное специализированное учреждение«Томская Расчетная Палата» обеспечивает связь Департамента финансов Томскойобласти с инфраструктурой финансового рынка.

 

3.Планирование и погашение долговых обязательств Томской области

 

Планированиедолговых обязательств осуществляется исходя из расчета долговой нагрузки наобластной бюджет.

 

3.1. Расчетдолговой нагрузки на областной бюджет с учётом действующих и планируемых кпринятию долговых обязательств.

 

3.1.1. Расчетдолговой нагрузки на областной бюджет (далее - долговая нагрузка) проводитсяпри формировании проекта областного бюджета на очередной финансовый год иплановый период. Также расчет долговой нагрузки может проводиться привозникновении необходимости привлечения заимствований, предоставлениигосударственных гарантий в течение года или проведении операцийрефинансирования, реструктуризации или досрочного выкупа действующих долговыхобязательств.

 

Временнойинтервал, по которому оценивается долговая нагрузка, разбивается на периодырасчета. В зависимости от целей планирования (оперативное, краткосрочное илидолгосрочное) периодом расчета может быть месяц, квартал или год.

 

3.1.2. Длярасчета долговой нагрузки используются данные об объёме и условиях привлеченияпрямых обязательств и объёмов резервирования средств под возможные платежи поусловным обязательствам. Долговая нагрузка для каждого i-го периода,связанная с обслуживанием и погашением прямых обязательств и объёмоврезервирования средств под возможные платежи по условным обязательствам,определяется по следующей формуле:

 

, где: (1)

ДН(i) - долговаянагрузка в i-м периоде;

 

ПГ(i,j) - расходы напогашение j-го прямого обязательства в i-м периоде, заисключением расходов на погашение прямых обязательств, привлеченных для финансированиякассовых разрывов;

 

ОБ(i,j) - расходы наобслуживание j-го прямого обязательства в i-м периоде;

 

ОР(i,k) - объёмырезервирования средств под возможный платеж по k-му условномуобязательству в i-м периоде;

 

M - число прямыхобязательств;

 

L - числоусловных обязательств.

 

Сумма ДН(i)для всех периодов представляет собой совокупную долговую нагрузку на выбранномвременном интервале:

 

, где: (2)

 

N - числопериодов расчета во временном интервале.

 

3.1.3. В целяхопределения возможности исполнения прямых обязательств и платежей по условнымобязательствам проводится оценка их исполнения за счет поступления доходов иисточников финансирования дефицита областного бюджета. Результатом являетсядолговая ёмкость областного бюджета (далее - долговая ёмкость).

 

Долговая ёмкостьрассчитывается по следующей формуле:

 

, где: (3)

 

ДЕ(i) - долговаяёмкость;

 

Д(i) - доходыобластного бюджета в i-м периоде;

 

ОС(i) - изменениеостатков средств областного бюджета в i-м периоде;

 

ПП(i) - поступленияот продажи акций и иных форм участия в уставном капитале организаций,находящихся в собственности Томской области в i-м периоде;

 

Р(i) - расходыобластного бюджета в i-м периоде без учёта бюджетных ассигнований наосуществление бюджетных инвестиций, расходов на обслуживание существующихпрямых обязательств и резервирование средств под возможную ответственность поусловным обязательствам в i-м периоде.

 

Сумма ДЕ(i)всех периодов представляет собой расчетную долговую ёмкость на выбранномвременном интервале:

 

, где: (4)

 

N - числопериодов расчета во временном интервале.

 

3.1.4. Дляоценки возможности привлечения новых заимствований проводится расчет доступнойдолговой ёмкости областного бюджета.

 

Доступнаядолговая ёмкость областного бюджета (далее - доступная долговая ёмкость)определяется как разница между долговой ёмкостью и долговой нагрузкой в каждомпериоде выбранного временного интервала:

 

, где: (5)

 

ДДЕ(i) - доступнаядолговая ёмкость в i-м периоде;

 

ДЕ(i) - долговаяёмкость в i-м периоде;

 

ДН(i) - долговаянагрузка в i-м периоде.

 

Сумма ДДЕiвсех периодов представляет собой доступную долговую ёмкость на выбранноминтервале планирования:

 

, где: (6)

 

N - числопериодов расчета во временном интервале.

 

Значениядоступной долговой ёмкости являются ограничениями по объёму при планированииновых прямых и условных обязательств.

 

Если доступнаядолговая ёмкость положительна на всём интервале планирования, то возможнопривлечение новых заимствований.

 

Если доступнаядолговая ёмкость отрицательна в каком-либо периоде, то в зависимости от длительностипериода возможны два варианта.

 

1) еслидоступная долговая ёмкость отрицательна по итогам какого-либо года внутриинтервала планирования, то необходимо провести рефинансирование или частичноедосрочное погашение имеющихся обязательств с целью приведения их в пределыдолговой ёмкости. Привлечение новых заимствований, увеличивающих расходы напогашение обязательств в выбранном году, до проведения рефинансирования илидосрочного погашения не допускается;

 

2) еслидоступная долговая ёмкость в целом положительна для каждого планируемого года,но отрицательна для какого-либо более короткого периода внутри какого-то года,то необходимо провести рефинансирование или частичное досрочное погашениеимеющихся обязательств. Привлечение новых заимствований, увеличивающих расходына погашение обязательств в этом году, допускается.

 

Доступнаядолговая емкость является свободными средствами бюджета, которые могут бытьнаправлены на:

 

финансированиеинвестиционных проектов (программ);

 

досрочноепогашение обязательств с целью снижения долговой нагрузки на бюджет.

 

3.2.Планирование новых долговых обязательств с учётом их влияния на долговуюнагрузку областного бюджета.

 

3.2.1.Планирование прямых и условных обязательств производится раздельно. При этомдоступная долговая ёмкость для новых заимствований делится на три части (данноесоотношение выполняется для каждого периода i интервала планирования):

 

, где: (7)

 

ДДЕО - частьдоступной долговой ёмкости, отводимая на платежи по погашению и обслуживаниювновь привлекаемых прямых обязательств;

 

ДДЕУ - частьдоступной долговой ёмкости, предназначенная для покрытия ожидаемойответственности по вновь принимаемым условным обязательствам;

 

ДДЕР -неиспользуемая (страховочная) часть доступной долговой ёмкости, компенсирующаяриск ликвидности, возникающий вследствие ошибок прогнозирования.

 

Отношение ДДЕО,ДДЕУ и ДДЕР к доступной долговой ёмкости устанавливаетсяДепартаментом финансов Томской области.

 

3.2.2. Прямыеобязательства по целям заимствования подразделяются на три вида:

 

заимствования нарефинансирование, привлекаемые для погашения уже существующих обязательств;

 

заимствования напокрытие временных кассовых разрывов, погашаемые в пределах финансового года, вкотором они привлекаются;

 

инвестиционныезаимствования, в том числе на реализацию ведомственных целевых программ,погашаемые вне пределов финансового года, в котором они привлечены.

 

Планированиевновь привлекаемых долговых обязательств осуществляется на основе потребностейв заимствованиях на указанные цели.

 

3.2.3. Припланировании вновь привлекаемых прямых и условных обязательств Томской областиучитываются следующие ограничения, определяемые:

 

Бюджетнымкодексом Российской Федерации и нормативными правовыми актами Томской областипо предельному объёму государственного долга и предельному объёму расходов наобслуживание и погашение государственного долга;

 

доступнойдолговой ёмкостью, отводимой на платежи по погашению и обслуживанию вновьпривлекаемых долговых обязательств;

 

доступнойдолговой ёмкостью, предназначенной для покрытия ожидаемой ответственности повновь принимаемым условным обязательствам;

 

условиямипривлечения долговых обязательств в соответствии с разделом 3.6 настоящегоПоложения.

 

3.2.4. Припланировании каждого нового долгового обязательства оценивается:

 

долговаянагрузка на областной бюджет с учётом действующих долговых обязательств ипланируемого к принятию обязательства;

 

долговаяёмкость;

 

доступнаядолговая ёмкость.

 

3.3.Планирование заимствований на рефинансирование и погашение долговыхобязательств.

 

3.3.1.Потребность в заимствованиях на рефинансирование удовлетворяется впервоочередном порядке.

 

Планированиеопераций рефинансирования и досрочного погашения прямых обязательстввыполняется после расчета доступной долговой ёмкости.

 

3.3.2.Рефинансирование может быть вынужденным в случае, если объёмы обслуживания и погашенияобязательств превышают возможности областного бюджета в выбранном временноминтервале, либо добровольным в случае, если рефинансирование осуществляется вцелях улучшения условий обслуживания и погашения имеющихся прямых обязательств.

 

3.3.2.1. Вынужденноерефинансирование.

 

С целью проверкириска ликвидности и заблаговременного выявления возможного недостатка средствобластного бюджета на своевременное погашение и обслуживание существующихобязательств Департаментом финансов Томской области осуществляетсясистематический контроль выполнения ограничений, накладываемых долговойнагрузкой на долговую ёмкость. Ограничения проверяются по периодам расчета(месяц, квартал, год).

 

Приотрицательном значении ДДЕО для какого-либо i-го периоданеобходимо рефинансирование либо частичное досрочное погашение имеющихсяобязательств для приведения их в пределы доступной долговой ёмкости областногобюджета.

 

В результатеоперации по рефинансированию вычисляется новая доступная долговая ёмкостьобластного бюджета ДДЕО. Вычисление осуществляется следующим образом:

 

1) из объёмасуществующей долговой нагрузки вычитаются объёмы обслуживания и погашенияобязательств, которые будут рефинансированы. Соответственно пересчитываетсядоступная долговая ёмкость в период проведения операции рефинансирования.Результатом является увеличение доступной долговой ёмкости в i-мпериоде;

 

2) к объёмусуществующей долговой нагрузки прибавляются объёмы обслуживания и погашенияобязательств, которые будут привлечены в результате операции рефинансирования.Соответственно пересчитывается доступная долговая ёмкость по периодам, втечение которых будет осуществляться обслуживание и погашение привлеченногообязательства. Результатом является уменьшение доступной долговой ёмкости вбудущих периодах.

 

3.3.2.2.Добровольное рефинансирование.

 

С цельюулучшения условий для имеющихся прямых обязательств Департаментом финансовТомской области осуществляется мониторинг финансовых условий на рынкезаимствований.

 

Если врезультате мониторинга выявляются новые возможности по привлечениюзаимствований, связанные с меньшими рисками или имеющие меньшую стоимость присохранении величины рисков на приемлемом уровне, то для действующих прямыхобязательств, предусматривающих возможность досрочного погашения, может бытьосуществлена операция добровольного рефинансирования с последующимвозникновением новых обязательств на более выгодных условиях.

 

Результатоперации добровольного рефинансирования рассчитывается аналогично операциивынужденного рефинансирования.

 

3.4.Планирование заимствований для финансирования временных кассовых разрывовобластного бюджета.

 

3.4.1. Дляфинансирования временных кассовых разрывов применяются краткосрочныезаимствования.

 

Привлеченныесредства (Пс) определяются следующими составляющими в зависимости отспособов заимствования:

 

1) бюджетныекредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации(Кбс);

 

2) краткосрочныекредиты, привлекаемые у кредитных организаций (Кко);

 

3) средства отразмещения государственных ценных бумаг, в том числе краткосрочных (Сцб).

 

Объёмпривлеченных средств определяется по формуле:

 

(8)

 

Всезаимствования, производимые для финансирования временных кассовых разрывов,являются краткосрочными и погашаются до завершения текущего финансового года.

 

3.5.Планирование инвестиционных заимствований.

 

3.5.1.Планирование инвестиционных заимствований для реализации областных целевыхпрограмм, ведомственных целевых программ осуществляется Департаментом финансовТомской области.

 

При планированииинвестиционных заимствований Департамент финансов Томской области рассматриваетобъёмы и сроки финансирования инвестиционных проектов (программ),предусмотренных областными целевыми программами, ведомственными целевымипрограммами, и возможность их финансирования за счет средств областногобюджета.

 

Распределениесредств областного бюджета на финансирование инвестиционных проектовпроизводится до тех пор, пока доступная долговая ёмкость в целом остаетсяположительной.

 

Распределениесредств областного бюджета на финансирование инвестиционных проектовосуществляется до отрицательного значения доступной долговой ёмкости.

 

После завершенияпроцедуры распределения средств областного бюджета на финансированиеинвестиционных проектов значение доступной долговой ёмкости на очереднойфинансовый год и плановый период является положительной, однако для периодоввнутри года величина может быть как положительной, так и отрицательной.

 

Если значениядоступной долговой ёмкости отрицательны для какого-либо периода внутрикакого-то года, то необходимо провести рефинансирование или частичное досрочноепогашение имеющихся обязательств.

 

После этогопроцедура переходит к следующему этапу - планированию финансированияинвестиционных проектов за счет привлеченных средств. В случае если потребностив финансировании инвестиционных проектов могут быть удовлетворены за счетдоступной долговой ёмкости, то инвестиционные заимствования не планируются.

 

3.5.2. Процедурапланирования заимствований производится по отдельности по каждомуинвестиционному проекту.

 

Потребности вфинансировании инвестиционного проекта определяют объём привлекаемогозаимствования. Срок реализации проекта и доступные финансовые инструменты нарынке определяют долговую нагрузку предполагаемого заимствования:

 

, где: (9)

 

ДНЗ(i) - долговаянагрузка предполагаемого заимствования в i-м периоде;

 

ПГ(i) - расходы напогашение предполагаемого заимствования в i-м периоде;

 

ОБ(i) - расходы наобслуживание предполагаемого заимствования в i-м периоде;

 

H - числопериодов обслуживания и погашения предполагаемого заимствования.

 

3.5.3. В каждом i-мпериоде из части доступной долговой ёмкости ДДЕО(i) вычитается долговаянагрузка предполагаемого заимствования ДНЗ(i) в соответствующем периоде.При этом образуется новое значение ДДЕО(i) для каждого периода расчета:

 

(10)

 

3.5.4. Проектсчитается отобранным для финансирования в планируемом интервале, есливыполненный для него расчет показывает положительное значение ДДЕО(i) навсем интервале планирования.

 

Отборинвестиционных проектов из областных и ведомственных целевых программповторяется до тех пор, пока не нарушается одно из следующих условий:

 

1) дляочередного инвестиционного проекта не будут нарушены ограничения на объёмыдолга и его обслуживание, а также предельный размер дефицита областногобюджета, установленные Бюджетным кодексом Российской Федерации и нормативнымиправовыми актами Томской области;

 

2) ДДЕО(i)не окажется отрицательной хотя бы в одном из периодов на всем интервалепланирования.

 

В результатевыполнения вышеприведенной последовательности действий Департаментом финансовТомской области формируется список инвестиционных проектов (программ), которыемогут быть профинансированы, а также потребности в инвестиционныхзаимствованиях (объёмы и сроки привлечения).

 

3.6. Порядокучёта прогнозируемых объёмов условных обязательств.

 

3.6.1.Планирование условных обязательств представляет собой процесс отборапланируемых к предоставлению государственных гарантий в объёмах, допускаемыхБюджетным кодексом Российской Федерации , нормативными правовыми актами Томскойобласти и ограничениями по части доступной долговой ёмкости, предназначеннойдля покрытия ожидаемой ответственности по вновь привлекаемым условнымобязательствам (ДДЕУ).

 

3.6.2. Дляпланируемой к предоставлению гарантии определяется объём резерва (ОР) поожидаемой ответственности и период возможной ответственности (i). Объёмрезерва вычисляется как произведение ожидаемой выплаты на вероятностьисполнения государственной гарантии Томской области:

 

, где: (11)

 

ОР - объём резервапо ожидаемой ответственности в i-м периоде;

 

ПЛТ(i) - ожидаемаявыплата по условному обязательству в i-м периоде;

 

В(j) - вероятностьисполнения j-го условного обязательства.

 

Вероятностьисполнения условного обязательства определяется Департаментом финансов Томскойобласти исходя из фактического исполнения условных обязательств за трипредыдущих финансовых года.

 

3.6.3.Рассчитанный объём резерва по ожидаемой ответственности вычитается из ДДЕУ(i)в i-м периоде, образуя новое значение ДДЕУ(i) - части доступнойдолговой ёмкости, предназначенной для покрытия ожидаемой ответственности повновь привлекаемым условным обязательствам в i-м периоде:

 

(12)

 

3.6.4. Гарантиясчитается отобранной для предоставления в планируемом интервале, есливыполненный для неё расчет по пунктам 2, 3 показывает положительное значение ДДЕУ(i)на всем интервале планирования.

 

Отбор гарантийповторяется до тех пор, пока для какой-либо очередной планируемой кпредоставлению гарантии значение ДДЕУ(i) не окажется отрицательным хотябы в одном из периодов на всем интервале планирования.

 

В результатевыполнения вышеприведенной последовательности действий Департаментом финансовТомской области формируется список предоставляемых государственных гарантий, атакже требуемый объём резерва по ожидаемой ответственности.

 

4.Привлечение долговых обязательств

 

4.1. Томскойобластью используются следующие формы привлечения заимствований:

 

1) безпроведения конкурса - привлечение бюджетных кредитов, предоставляемых бюджетомбюджету Томской области в соответствии с законодательством РоссийскойФедерации;

 

2) на конкурснойоснове - размещение государственных ценных бумаг и привлечение кредитовкоммерческих банков.

 

4.2. Припривлечении заимствований используются следующие конкурсные процедуры:

 

1) аукционы поразмещению облигаций биржевых внутренних займов:

 

закрытыеаукционы;

 

открытыебиржевые аукционы;

 

2) конкурс поусловиям привлечения кредитов коммерческих банков.

 

Подзакрытыми аукционами понимаются аукционы, которые проводятся исключительносреди уполномоченных участников. При этом эмитентом предварительно определяютсяправила доступа участников на аукцион.

 

Открытыеаукционы проводятся на фондовых биржах. В таких аукционах может принять участиелюбой участник биржевых торгов.

 

При проведенииаукционов предпочтение отдается открытым (биржевым) аукционам, поскольку:

 

открытыеаукционы позволяют снизить расходы на размещение облигаций и сократить премию крыночной цене при первичном размещении, которая необходима для обеспеченияучастия инвесторов в аукционах;

 

проведениеоткрытых аукционов позволяет улучшить кредитную репутацию Томской области и темсамым существенно ослабить ограничения, накладываемые рынком заимствований, чтоотражается на стоимости не только размещенных облигаций, но и заимствований,привлекаемых позднее.

 

Кроме открытыхаукционов при размещении облигаций биржевых внутренних займов можетосуществляться прямое биржевое размещение облигаций. Прямое биржевое размещениеосуществляется через уполномоченных агентов или андеррайтеров в соответствии справилами фондовой биржи.

 

Привлекаемыекредиты коммерческих банков могут носить кратко- и среднесрочный характер.

 

Привлечениекредитных ресурсов проводится путем проведения конкурса среди кредитныхорганизаций в соответствии с действующим законодательством Российской Федерациии Томской области. Перед проведением конкурса Департамент финансов Томскойобласти формулирует основные требования к финансовым инструментам:

 

необходимыетребования к риску и условиям обязательства. Инструментами, имеющими наименьшийриск, являются инструменты с фиксированной ставкой. Условия обязательства могутвключать возможность досрочного погашения по инициативе заемщика;

 

необходимые ижелаемые требования к срокам погашения (срочности). Срочность определяетсяисходя из программы заимствований.

 

По результатамконкурса выбираются инструменты, имеющие наименьшую стоимость при соблюдениисформированных требований с учётом финансового эффекта от возможныхпредложенных дополнительных условий.

 

4.3. При выбореинструментов анализируются следующие параметры возможных обязательств:

 

величина рисков;

 

срочность играфик погашения;

 

стоимость.

 

При планированииновых и возможных операциях рефинансирования действующих долговых обязательстврассматриваются обязательства, ведущие к улучшению структуры заимствований приснижении или сохранении риска портфеля на текущем уровне и разумном ростестоимости.

 

Улучшениемструктуры заимствований может считаться:

 

увеличение срокаобязательств;

 

сглаживаниепиков платежей по погашению и обслуживанию обязательств.

 

4.4. Оценказаимствований происходит на основании следующих критериев, приведенных впорядке снижения их приоритетности:

 

4.4.1. Величинариска.

 

Данныйпоказатель представляет собой возможность финансовых потерь областного бюджетав результате наступления определенных событий или совершения определенныхдействий, которые не могут быть заранее однозначно спрогнозированы.

 

Рискиподразделяются на две категории:

 

риски, связанныес внешними условиями;

 

внутренниериски, источники возникновения которых непосредственно подконтрольныДепартаменту финансов Томской области.

 

К рискам первойкатегории относятся:

 

рискрефинансирования;

 

риск процентнойставки;

 

валютный риск;

 

рискпролонгации;

 

риск ценывыкупа;

 

рисксо-инвестора;

 

риск платежа(внутренний риск).

 

Основныммеханизмом указанных рисков минимизации для уже существующих обязательствявляется досрочное погашение данных обязательств либо их рефинансирование, т.е.привлечение новых заимствований, которым присущи меньшие риски, для погашенияобязательств с большими рисками.

 

К рискам второйгруппы относятся:

 

рискликвидности;

 

кредитный риск;

 

юридическиериски;

 

риск платежа(внешний риск);

 

риск краж,махинаций, разглашения информации и других противозаконных действий.

 

Наиболеесущественные риски в сфере управления долговыми обязательствами:

 

риск ликвидности- вероятность отсутствия в областном бюджете средств для полного исвоевременного исполнения долговых обязательств Томской области;

 

кредитный риск(риск наступления гарантийного случая) - риск неплатежа по обязательствам,обеспеченным государственной гарантией Томской области;

 

риск платежа(внутренний риск) - вероятность, что операция по погашению и обслуживаниюдолговых обязательств может быть проведена агентом (банком), уполномоченным наосуществление соответствующих платежей, с задержкой, вследствие которой могутвозникнуть дополнительные финансовые обязательства Томской области;

 

риск процентнойставки - вероятность неблагоприятного для Томской области изменения стоимостизаимствований в зависимости от времени и объёма потребности в заемных ресурсах;

 

риск платежа(внешний риск) - вероятность непоступления денежных средств от уполномоченнойкредитной организации (банка) в связи с ее финансовым состоянием на моментпривлечения заимствований;

 

рискрефинансирования - вероятность потерь вследствие невыгодных условий привлечениязаимствований на вынужденное рефинансирование уже имеющихся обязательств;

 

риск пролонгации- вероятность, что условия пролонгации обязательства окажутся невыгодными дляТомской области;

 

риск цены выкупа- риск потерь в результате того, что цена, по которой Департамент финансов Томскойобласти сможет выкупить свои обязательства на рынке, окажется существенно вышезапланированной.

 

Основной цельюуправления рисками является их минимизация, которую рекомендуется осуществлятьна стадии планирования и привлечения новых заимствований путём выбора такихинструментов, для которых данные риски отсутствуют либо минимальны.

 

4.4.2.Возможность поэтапного погашения долговых обязательств.

 

Главноетребование к этапу погашения - сроки обслуживания и погашения обязательствдолжны приходиться на периоды с наибольшим положительным значением доступнойдолговой ёмкости (ДДЕ).

 

4.4.3. Стоимостьзаимствований.

 

При выборе междузаимствованиями с приемлемым уровнем риска и сроками погашения определяющимкритерием становится стоимость заимствования. Сравнение стоимости заимствованийпроизводится на основе приведенной стоимости принимаемого обязательства.

 

Под приведеннойстоимостью обязательства (ПСО) понимается сумма всех будущихдисконтированных платежей по обслуживанию и погашению обязательства. Дляупрощения расчетов используются одинаковые периоды дисконтирования, равные годуна всем интервале дисконтирования. Расчет осуществляется по формуле:

 

, где: (13)

 

ПЛТ(i) - сводный объёмплатежей по обязательству в i-м году;

 

СД(j) - годоваяставка дисконтирования в j-м году (в процентах);

 

K - количествопериодов осуществления платежей по исполнению обязательства во временноминтервале.

 

В качествеставки дисконтирования для будущих периодов берется прогнозируемое значениеставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации. Прогнозстроится на основе реальной ставки рефинансирования (РСР), котораярассчитывается от текущей ставки рефинансирования, скорректированной на текущийуровень инфляции. Расчет значения РСР осуществляется по формуле:

 

, где: (14)

 

ТСР - текущаяставка рефинансирования (в процентах годовых);

 

ИНФ - прогнозинфляции на текущий год (в процентах).

 

Прогноз ставкирефинансирования (СР) основывается на неизменности реальной ставкирефинансирования на всем интервале дисконтирования. Расчет значения ставкирефинансирования для j-го года (СР(j)) осуществляется по формуле:

 

, где: (15)

 

ИНФ(j) - прогнозинфляции в j -м году (в процентах).

 

5.Показатели, характеризующие эффективность управления

государственнымдолгом Томской области

 

5.1.Эффективность управления государственным долгом Томской области оцениваетсяДепартаментом финансов Томской области по следующим показателям:

 

доля суммарногообъёма всех прямых и условных обязательств к объёму доходов областного бюджета,без учёта объёма безвозмездных поступлений, по состоянию на отчетную дату;

 

отношение объёмаплатежей по погашению и обслуживанию долговых обязательств к объёму доходовобластного бюджета, без учёта объёма безвозмездных поступлений, за отчетныйпериод;

 

доля расходов наобслуживание государственного долга в общих расходах областного бюджета заотчетный период;

 

доля рыночныхобязательств в общем объёме прямых обязательств по состоянию на отчетную дату;

 

полнота исвоевременность исполнения долговых обязательств;

 

минимизациястоимости долговых обязательств.

 

Перечисленныепоказатели рассчитываются Департаментом финансов Томской области на основеданных бюджетной статистики.

 

6.Организация учёта долговых обязательств и операций с долгом

 

6.1. Учётгосударственного долга Томской области, а также операций по привлечению,обслуживанию и погашению долговых обязательств Томской области осуществляетсяДепартаментом финансов Томской области в соответствии с действующиминормативными актами и правилами ведения бюджетного учёта.

 

6.2. Учётгосударственного долга Томской области ведется в следующих формах:

 

бюджетный учётгосударственного долга Томской области, целью которого является своевременное иполное отражение операций по привлечению, обслуживанию и погашению долговыхобязательств;

 

оперативныйучёт, целью которого является формирование и предоставление заинтересованнымлицам оперативной информации о состоянии долга Томской области и расходовобластного бюджета на его обслуживание.

 

6.3. Системаучёта государственного долга:

 

представляетсобой комплекс процедур по формированию и хранению информации, относящейся кдолговым обязательствам, с применением программного продукта и средствавтоматизации;

 

обеспечиваетсбор, хранение, систематизацию и внесение изменений в данные, относящиеся ковсем типам прямых и условных обязательств.

 

6.4. Частьюсистемы учёта прямых и условных обязательств является Долговая книга Томскойобласти.

 

В соответствии стребованиями Бюджетного кодекса Российской Федерации в долговую книгу вносятсяосновные сведения о долге, а также другая информация. Структура и порядокведения долговой книги определяются отдельным нормативным правовым актом.

 

7.Раскрытие публичной информации

 

7.1. Раскрытиеинформации представляет собой комплекс процедур по обеспечению доступа кинформации и производится на основании данных, зарегистрированных в системеучёта прямых и условных обязательств.

 

7.2. Состав исроки раскрываемой информации определяются Департаментом финансов Томскойобласти.

 

Департаментфинансов Томской области является ответственным за раскрытие информации огосударственном долге Томской области.

 

Вся информация,подлежащая раскрытию (публичная информация), раскрывается на систематическойоснове.

 

7.3. Раскрытиепубличной информации может осуществляться через:

средствамассовой информации;

информационнуюглобальную сеть Интернет;

печатнуюпродукцию.

7.4. Главнойзадачей раскрытия информации является повышение открытости процесса управлениягосударственным долгом Томской области.